Markets signal support for Bolsonaro and Argentina anticipates contagion effect

Javier Milei no es el único argentino que siente que su futuro personal está ligado al resultado electoral de Brasil este domingo: muchos argentinos han apostado, directa o indirectamente, a un repunte de la economía del principal país socio de Argentina.

Y, hablando claro, eso implica una apuesta por el triunfo de Flavio Bolsonaro sobre el presidente Lula da Silva. Los mercados ya votaron hace rato, como lo demuestra el hecho de que cada vez que se difunden datos que mejoran las perspectivas del candidato opositor, mejoran los indicadores.

Una prueba contundente de ello fue lo ocurrido tras la primera vuelta, cuando el sorpresivo triunfo bolsonarista hizo que la bolsa paulista saltara un 7,8% en un día, generando un "efecto contagio" sobre las acciones argentinas que cotizan en Buenos Aires y en Wall Street, e incluso mejorando la cotización de los alicaídos bonos de deuda soberana.

Las últimas encuestas marcan un recorte de la diferencia entre ambos contendientes, con no más de dos puntos de ventaja de Bolsonaro sobre Lula, lo cual implica un empate técnico. Pero los brasileños se acostumbraron a prestarle más atención al mercado de apuestas que a los sondeos tradicionales, que se equivocaron feo en la primera vuelta. Y hasta la noche del viernes, las apuestas en PolyMartket -con un volumen cercano a u$s200 millones- marcaron un 74% para el líder opositor frente al 26% de Lula.

Acompañando esas expectativas, el índice bursátil Bovespa tuvo una recuperación hasta el nivel de 205 puntos, prácticamente el mismo del lunes posterior a la primera vuelta. Y, lo más llamativo, la paridad cambiaria pasó a 4,98 reales por dólar, cuando hace una semana se encontraba en 5,10 y el viernes previo a la primera vuela tocaba 5,22.

Estos movimientos han sido interpretados por los analistas como un adelantamiento que está haciendo el mercado a una probable victoria opositora. El fundamento del análisis es la expectativa de una política orientada al equilibrio fiscal y una disminución de la presión impositiva en caso de que Bolsonaro llegue al Palacio de Planalto. Y el reflejo de ese cambio de escenario sería un fuerte flujo de entrada de capitales desde el exterior.