YPF and Vista Energy face losses despite rising oil prices

En octubre de 2018 todavía Mauricio Macri parecía tener despejada su ruta hacia la reelección aunque el dólar se había duplicado en apenas cuatro meses. En Nueva York Estados Unidos el entonces presidente de YPF Miguel Gutiérrez y su CEO Daniel González -posteriormente funcionario de Javier Milei- explicaban que el valor de la petrolera sufría un castigo por el "ZIP Code" (el código postal) más allá de sus planes y resultados. Vaca Muerta recién empezaba a dejar de ser una promesa.

Ocho años después el mundo vivió un nuevo shock petrolero con la guerra en Medio Oriente y los bloqueos en el Estrecho de Ormuz; voló el precio del petróleo crudo y se dispararon las acciones de las petroleras internacionales. Pero el código postal argentino sigue siendo un ancla."Las petroleras argentinas tuvieron en 2026 el mejor contexto en mucho tiempo: un barril de guerra producción récord en Vaca Muerta y resultados récord. Sus acciones casi no lo registran.

La comparación con el resto del mundo es incómoda porque el producto y el precio internacional son los mismos y el resultado es otro. La explicación habitual es el riesgo país; es cierta pero incompleta" observa la consultora Altum Research de Manuel Couso y Salvador Gullo.Contando los dividendos desde que comenzó el año la acción de Chevron rinde 459% Exxon 439% Shell 378% y BP 368%; mientras en la región Petrobras sube 594% y la colombiana Ecopetrol trepa 605%.