Derrumbe del real en Brasil obliga a Caputo a elegir entre ancla cambiaria o devaluar

La devaluación del real -y su efecto contagio sobre el peso argentino- luego de la sorpresiva victoria del presidente Lula Da Silva estaba ya prevista por todos, empezando por el ministro de economía, Toto Caputo, y el presidente del Banco Central, Santiago Bausili.

Así como hace tres semanas los funcionarios habían celebrado la oxigenación que implicaba la apreciación del real y la suba generalizada en el mercado de capitales luego de la primera vuelta favorable a Flávio Bolsonaro, esta vez había una guía de acción en caso de que el mercado brasileño reaccionara con miedo ante la incertidumbre del nuevo mandato del PT.

Una prueba de ello fue el hecho de que el BCRA se abstuviera de comprar dólares en el mercado spot, en una jornada de mucho volumen operado -u$s717 millones-. El ritmo de compras venía muy alto en las últimas semanas, por encima de u$s60 millones diarios, y esta fue la primera jornada sin sumar reservas. Más bien al contrario, por primera vez en varios meses hubo ventas, a cargo del Tesoro: los operadores del mercado hablan de unos u$s100 millones.

El otro dato clave fue que Bausili, rompiendo una abstinencia de varias jornadas, volviera a intervenir fuerte en los futuros, con posturas por 181.000 contratos -lo que equivale a u$s181 millones-. Es una forma indirecta de intervenir en el mercado cambiario y de atenuar la suba del dólar, por la vía de atraer inversiones que se tienten con ganarle la apuesta de cobertura al Central.

En las pantallas del mercado A3, se negoció un tipo de cambio a $1.544 para fin de octubre -es decir, cuatro días hábiles-. Dado que la jornada de este lunes cerró con el dólar mayorista en $1.540,47, eso implicaría que prácticamente el tipo de cambio quedaría estabilizado en ese nivel.

La pregunta que el mercado local trata de responder en este momento es si el equipo económico del gobierno avalará la subida de $11 que tuvo el billete verde el "día post Lula" -un deslizamiento de 0,7%- o si, por el contrario, intentará que vuelva al nivel de la semana pre-electoral.