Grupo financiero de Costantini recalibra su estrategia con bonos y rota cartera

Los bonos argentinos en dólares dejaron buenas ganancias durante su recuperación, pero la historia empieza a cambiar para aquellos inversores que todavía esperan nuevas subas importantes. Con las cotizaciones bastante más recuperadas que tiempo atrás y las elecciones presidenciales de 2027 cada vez más cerca, en la City comienza a instalarse una discusión sobre la conveniencia de mantener las posiciones actuales o aprovechar los precios para buscar otras alternativas.

En ese contexto, One618, la firma de gestión de activos vinculada a Eduardo Costantini, decidió modificar su estrategia para las inversiones en dólares. Su recomendación apunta a reducir posiciones en bonos soberanos de corto plazo y trasladar ese dinero hacia obligaciones negociables (ON) emitidas por empresas argentinas, donde considera que pueden encontrarse oportunidades interesantes.

"Con la mayoría de los drivers positivos ya incorporados en precios, no esperamos mucha compresión adicional en el corto plazo", explican desde One618, antes de confirmar el movimiento que comenzaron a realizar en sus carteras: "Rotamos de Bonares cortos a riesgo corporativo".

Por qué comenzó a revisar sus inversiones en bonos

Para entender el cambio de estrategia hay que mirar cómo evolucionó la deuda argentina. Durante mucho tiempo, los bonos soberanos cotizaron a precios muy castigados porque los inversores desconfiaban de la capacidad del país para cumplir sus compromisos, una situación que también abría la posibilidad de conseguir ganancias importantes si mejoraban las expectativas.

A medida que el mercado comenzó a mostrar mayor confianza, los títulos recuperaron valor y el riesgo país fue disminuyendo. Ese movimiento benefició especialmente a quienes habían comprado deuda a precios bajos, ya que pudieron aprovechar las subas de los precios sin necesidad de esperar al vencimiento.