Las dudas sobre Javier Milei agitan el tablero de 2027: la tercera vía, Patricia Bullrich y los cálculos del peronismo

Un análisis compartido entre las distintas trincheras: un desgaste de Javier Milei por la economía fría, al que se suman dudas de los mercados y tropezones en política exterior.

“Si aparece un peronista de derecha, gana sin mover un dedo”, cavilaba un dirigente de línea directa con Casa Rosada. Y se preguntaba por qué ese “treinta y pico” que ostenta hoy Milei no será menos en unos meses. “Lo lógico sería que siga cayendo, porque la actividad sigue baja, sube el desempleo y rebotó la pobreza, y nada indica que haya un florecimiento en 2027”, seguía. En su razonamiento, LLA vuelve a cometer un error que ya cometió: llegar al año electoral con el dólar atrasado. Pero eso también tiene explicación política, que rompe con la división ficticia entre economía y política.

“La economía ya está en recesión, no hay vuelta con eso”, mencionaba el mismo dirigente, ya conocido el Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de agosto, que tuvo una leve mejora del 0,1% mensual. No logró recuperar prácticamente nada del 2,8% que había perdido en el mes previo. Así, la economía queda a tiro de dos trimestres consecutivos de caída, la condición técnica de lo que se denomina una recesión.

A esto se suman otros elementos: el empleo registrado acumula 14 meses consecutivos de caída. “Todos los meses le da 13 mil empleos menos, parece como que siempre da lo mismo”, refería con mueca pícara un dirigente del PRO que acompaña la candidatura de Hernán Lacunza y, por ende, rechaza un acuerdo entre amarillos y violetas. En ese rincón sostienen que, además, el mercado ya no convalida el equilibrio fiscal, ya que los intereses de los instrumentos capitalizables representan cerca de un punto del PBI. Es decir, el 0,1% de superávit se convertiría en un déficit de 0,9%.

“Salvo que hayan encontrado la maquinita de la felicidad: generar deuda sin intereses, porque no se computan ni cuando se emite ni cuando se paga”, reflexionaba. El combo tiene componentes políticos: a las turbulencias económicas y financieras, con un riesgo país en un pico anual de más de 700 puntos, deben añadirse los propios tropezones del oficialismo, que han llevado a Milei a pasar de ser el candidato anticasta a quedar reducido al antiperonismo. O, incluso más: al antikirchnerismo, uno de los sectores del PJ. El más representativo, sin dudas, pero un sector.

Esa ecuación lleva a que la principal carta que sostiene al libertario sea la inflación a la baja, un mérito inobjetable pero que implica sacrificios: seguir aspirando pesos del mercado a costa a tasas altas y sostener un dólar en niveles que los sectores productivos cuestionan por la pérdida de competitividad. Es decir, controlar el IPC implica seguir enfriando la economía. “El dólar, para no tener problemas el año que viene, debería estar un 20% arriba, esta película ya la vimos en 2025”, agregó. Es que, en términos nominales, se mantiene en valores similares a los del período poselectoral, pese a la inflación acumulada desde entonces. El problema, claro, es que ese ajuste se trasladaría con rezago y solo en parte a los precios, que ya deben contener la presión de la suba del petróleo.