Treasury introduces bond exchange to defer due dates to January 2027

El Ministerio de Economía anunció este viernes una nueva operación de conversión de deuda para trasladar parte de los vencimientos de noviembre a comienzos de 2027. La Secretaría de Finanzas convocó a los tenedores de la letra dólar linked D30N6, que vence el 30 de este mes, a canjear sus títulos por una nueva LELINK con vencimiento el 29 de enero de 2027. El llamado se realizará el martes 17 de noviembre y permitirá extender 60 días los compromisos que los inversores acepten convertir.

Los participantes entregarán la letra que ya poseen y recibirán otra vinculada al dólar oficial. El alivio sobre los pagos de noviembre dependerá del grado de adhesión. La convocatoria llega después de la licitación ordinaria del miércoles 11, en la que el Tesoro recibió ofertas por $11,60 billones y adjudicó $8,87 billones. Economía informó un rollover superior al 103%, pero, al incluir los pagos de dos Boncer excluidos del cálculo oficial, el nivel de renovación efectivo se ubicó cerca del 84%, según estimaciones privadas.

La diferencia supuso una liberación neta de aproximadamente $1,7 billones. La estrategia para despejar vencimientos La administración de vencimientos cobra relevancia en un mes para el que se habían estimado compromisos de deuda en pesos por $40,4 billones. Frente a ese calendario, Finanzas busca disminuir los pagos concentrados a fin de mes y trasladarlos al inicio del próximo año, sin alterar el tipo de cobertura cambiaria. El canje anterior de LELINK fue el 20 de octubre.